ביקור מחדש של קרן ההקדמה של הרווארד

• מאי 8, 2024

מאמר זה הוא המשך למאמר הקודם שלי, "איך להשקיע כמו המקצוענים".
במאמר זה דנתי באיזו מידה הצליחו קרנות ההקצאה של הרווארד וייל במהלך העשורים האחרונים להשקיע את הכספים שלהם. קרנות ההקצאה הללו הצליחו בכך שהשתמשו באסטרטגיות השקעה שונות מכפי שתמצאו בצפייה ב- CNBC.

בקצרה, קרנות ההקצאה של הרווארד ויילה מקצות חלק קטן בהרבה מהחוכמה המקובלת של התיקים שלהם למניות בארה"ב וחלק גדול בהרבה למניות, סחורות וקטגוריות נכסים מעבר לים.

התשואות האחרונות מקרן ההשקעות הרווארד בהיקף של 35 מיליארד דולר מראות כיצד האסטרטגיה שלהם עובדת טוב גם בשוק דובי. התוצאות האחרונות מכסות את התקופה מיום 1 ביולי, 2007 ועד ליום 30,2008.

זו התקופה בה שוק המניות נכנס לשוק דובים ומנהלי קרנות וול סטריט רבים מראים תשואות של -10% ל -20% או גרוע יותר. התשואה של קרן ההקדמה של הרווארד הייתה + 8%! ביצועי זה הוגברו מאוד בזכות הקצאת התיקים של 17% לקרן לסחורות.

עם זאת, תשואה זו של 8% היא מתחת לתשואה השנתית של 15% ממנה נהנתה הקרן בעשור האחרון, כאשר ניהול הקרן ניהל על ידי מנהל הכספים המפורסם, מוחמד אל-אריאן. מר אל-אריאן עזב בספטמבר האחרון להיות מנכ"ל משותף ומנהל CIO של חברת קרנות הנאמנות המפורסמת פימקו.

בפימקו מר אל-אריאן מצטרף לביל גרוס, שהוא אולי משקיע האג"ח הגדול ביותר אי פעם. מר גרוס הוא פיטר לינץ 'או וורן באפט של אגרות חוב, אם תרצו. אני מאמין שמשקיע המעוניין להקצות חלק מהתיק שלו לאג"ח לא נדרש רחוק יותר מכספי האג"ח שמנוהל על ידי ביל גרוס בפימקו.

מר אל-אריאן כתב גם ספר בשם "כששווקים מתנגשים: אסטרטגיות השקעה לעידן השינוי הכלכלי העולמי." הספר הוא לא בדיוק סוג הספר שהיית לוקח לחוף לקריאה קלה בקיץ, כך שהוא לא ספר לכולם.

עם זאת, אם מישהו מתעניין בכלכלה גלובלית ובמיוחד מתעניין כיצד להשקיע בזמנים כלכליים משתנים אלה, זהו קריאה מרתקת. אני חייב לומר, נהנתי מאוד.

בספר מפרט מר אל-אריאן כמה מהשינויים הכלכליים העמוקים המתרחשים ברחבי העולם, במיוחד עם מיליארדי האנשים בשווקים המתעוררים. הטענה העיקרית של ספרו היא שהמשקיעים בארה"ב לא הבינו במלואם את ההשפעה של השינויים המתרחשים בשווקים העולמיים ואת ההשפעה של מחירי הסחורות הגבוהים לטווח הארוך.

עבור משקיעים בודדים, אני מאמין שהספר שילם עבור עצמו כאשר הראה את טבלת הקצאת הנכסים שלו למשקיעים לטווח הארוך בעמוד 198. הנה זה:

ציוד
ארצות - 15%
כלכלות מתקדמות אחרות - 15%
אירונומים עולים - 12%
כמות פרטית - 7%

קשרים
ארצות - 5%
אגרות חוב - 9%

נכסים אמיתיים
נכסי נדל"ן - 6%
סחורות - 11%
איגרות חוב מוגנות מפני אינפלציה - 5%
אינפרסטרקטורה - 5%

מזומנים -2%
הזדמנויות מיוחדות - 8%

הייתי מקצה את קטגוריית ההזדמנויות המיוחדות 'מוזרות' של 8% בין שאר הקטגוריות.

אני מאמין שמשקיעים לטווח ארוך יעשו טוב מאוד בעקבות אסטרטגיית הקצאת נכסים הדומה למר אל-אריאן.

הוראות וידאו: יואב עמית - שיווק במבטו של משקיע אנג׳ל (מאי 2024).