אין רפורמה בסוכנויות דירוג

• מאי 6, 2024

המשבר הפיננסי העולמי המתמשך הביא לשינויים גדולים כמעט בכל ענף. סוכנויות לדירוג אשראי, אחד האשמים העיקריים במשבר, נראה איכשהו שנמלטו ללא פגע. עד עכשיו.....

בכל הנוגע לדירוג אג"ח, היו רק שלוש חברות שעשו זאת וכולן מבוססות ארה"ב. שלוש הפירמות הן Standard & Poor's, Moody's ו- Fitch.

אך כעת זה השתנה. יש שחקן חדש בעיר. זוהי חברת דירוג האשראי הבינלאומית דאגונג בסין.

זה הגיוני. סין, בעלת החוב הממשלתי הגדול בעולם, עם כמעט 2.5 טריליון דולר, תרצה לומר יותר את הסיכון ולתגמל את בייג'ינג שנראית ראויה לכספי ההשקעה שלה.

זה כבר יצר די סערה על ידי הורדת דירוג החובות של ארצות הברית לעומת AAA. היא הורידה את הדירוג ל- AA עם תחזית שלילית.

זה יכול להיות פשוט פוליטיקה, אבל מה שדאגונג אמר על מתחרותיה הוא רלוונטי וכמובן.

היא האשימה את יריבותיה האמריקאיות בכך שהפכו לפוליטיזציה. נכתב כי שלוש סוכנויות הדירוג היו "קרובות מדי ללקוחות" [וול סטריט] ואידיאולוגיות ביותר - "ארצות הברית תהיה תמיד דירוג AAA" - וכך איבדה את האובייקטיביות שלהן באגרות חוב לדירוג.

כאילו לאשש את הביקורת הסינית, דיווח לאחרונה בוול סטריט ג'ורנל כי שלוש חברות הדירוג הגדולות בארצות הברית הגישו בקשה דחופה מצד לקוחותיהן החדשים.

אותה בקשה? "אל תשתמש בשמותינו בנושאי אג"ח!"

למה? מכיוון שחוק הרפורמה הכספית החדש הפך אותם לחייבים בדירוגיהם כיעילים באופן מיידי.

אז במקום להגן ולעמוד מאחורי עבודתם, שלוש החברות בעצם אמרו לעולם "סין צודקת. אל תסמכו עלינו!"

שלוש חברות הדירוג הגדולות זכו לביקורת רבה בעקבות המשבר הפיננסי העולמי ובצדק.

הפירמות דירגו כל פיסת זבל שהונפקה על ידי וול סטריט כ- AAA כל עוד הם קיבלו פיצוי רב על ידי וול סטריט.

ניגוד האינטרסים המובנה הזה לא טופל בחוק הרפורמה הכספית החדשה, כך שאפילו האירופאים מצטרפים לסינים ובקרוב יקימו סוכנות דירוג אשראי משלהם.

ניתן להכניס את סוכנויות הדירוג לגדולות מכדי להיכשל וטיפשות מכדי לשרוד. חוסר יכולתם של חברות אלה, או שמא מדובר בסיבוכים, באמת יוצא מן הכלל.

בכל חקיקת רפורמה פיננסית אמיתית, המונופול הנתמך על ידי הממשלה היה צריך להסתיים, והיה צריך להשבית את הפירמות או לפחות לשפץ אותן לחלוטין כדי להפוך אותן עצמאיות באמת.

נראה כי המונופול המושחת מסתיים בכל מקרה בזכות הסינים והאירופאים.

הוראות וידאו: "שיכו אותו כמו שהיכה אותנו": קצין צד"ל שב ללבנון ויועמד לדין (מאי 2024).